市集连跌两周后 机构策略较着变安宁了！最新十大高频词很精巧
刚当年的交游周（11月18日~11月22日），A股在前一周着落的基础上，举座先扬后抑，周五出现显耀着落，将前3天累积的涨幅回吐殆尽。
这也导致，市集造成了周线2连阴，本轮行情以来初度下穿5周均线。
数据自满，本周详市集仅1739只个股累计高涨，3560只个股收跌。
主要指数全线飘绿，跌幅最低的中证2000和红利指数，微辞对应了当下市集的两种想路——极致的投契炒作，或是单纯的着重。
不管周五着落究竟有什么原因，濒临这样盘面，即即是对牛市完全乐不雅的投资者，也应当在战术上多点严慎。
咱们明慧到，从周五盘后适度周六脱稿，多家券商在最新发布的策略研报中，最常说起的词乃至神气颜色，皆发生了一些精巧变化。
透过这些变化，咱们也能对当下市集心思有更细巧的把执。
（注：纳入词频统计的券商研报文本，取自Wind金融末端及此前媒体报谈）
10月以来，机构最常说的词
有哪些变化？
底下是周五收盘后，新发布的多篇策略类研报中，出现最多的100个词。
其中出现频率TOP10的词为：
市集、战术、流出、可能、预期、流入、资金、络续、行业、风险。
引诱骨子行情，相比10月以来每周行情结束后，机构后市策略TOP10高频词的变化，不错大约总结几点：
1）市集与战术，一直是本轮行情最受机构醉心的两件事；
2）资金面亦不绝受柔和，而“流出”气象，本周受醉心进程极大莳植；
3）“风险”一词，本周首度成为机构高频词——就像“震撼”一词，在前一周A股收阴后，初度被高频说起；
4）在市集以涨为主时，机构更野蛮商量板块，包括金融、证券、基本面等具体话题。
回到本周的机构不雅点，加入神气颜色分析后发现，机构整身形度仍是偏正面的——虽然，与本轮行情早期比如实安宁了不少。
其中，本周出现最多的10个正面和负面词汇情况如下↓
（为什么“反弹”是负面词？可能因为反弹的前提是先着落吧）
说了这样多，到底机构最新的不雅点是什么？这里节选两篇相比典型的研报。
浙商证券研报暗意：络续战术严慎，作念好“出击”准备。
本周市集先扬后抑，权重指数震撼整理。
预测后市，引诱面前着落速率和时代开动程序，咱们推测本轮日线调整有望在12月上旬结束。届时，慢慢抬升的60日线将有可能成为灵验相沿，咱们依旧对调整之后的中线走势保持乐不雅。
配置方面，提议投资者先厘清手中的标的。其中，对于本轮行情尤其是10月中旬以来涨幅较大的标的，应保持相对严慎的立场，不错妥当止盈或遴荐“高位切低位、先涨后涨”想路调整组合；而对于当今涨幅相对过期（尤其是强势板块中莫得升破10月8日高点）的标的，则无需过分惊惶。
待本轮日线整理结束、权重指数造成肃穆中线底部结构之时，即是不错增配“难题”之时。
申万宏源策略团队则称，应“回想震撼市想维”。
市集已从只响应国内战术单边影响，转向研讨特朗普交游vs.国内战术对冲的相对力量。
短期A股市集正在完成主要矛盾休养，强趋势已被碎裂。前期，增量资金驱动的闪电牛行情，使得市集产生了过度乐不雅预期。后续机构投资者的投资框架的灵验性可能慢慢回想，咱们不错更客不雅地评估战术影响和中期预测。
咱们不雅察到，本周总体市集热度络续回落，余温向小盘成长作风聚焦。部分投资者预期中期“战术效率待不雅察+战术还会再发力”的组合可能一直存在，重复交游性资金反回生跃，主题活跃可能不绝引颈总体市集高涨。
咱们觉得，小盘成长占优，可能是后续反复演绎的市集特征。但小盘成长引颈市集是有领域的。当赢利效应扩散充分，挖掘新主题性机会的难度增多，配资股票市集总体可能先于主题投资降温。交游性资金愈加防卫赢利效应，更要趁势而为。短期市集调整的径直原因是主题轮动演绎充分+增量资金流入延缓+市集主要矛盾切换，基本面影响回想。小盘成长上行阶段，资金可能追赶动量；但调整阶段，野蛮回调配置的力量却较着偏弱，这是短期市集调整速率较快的微不雅结构原因。
咱们觉得，调整后不错回想震撼市想维。后续还会有乐不雅预期容易发酵的窗口，不错积极作念结构。调整后，中央经济使命会议前的时代窗口，或者率会成为A股市集反弹的机会。这波反弹，顺周期金钱借战术预期建造是基本盘，高弹性的主义可能仍是小盘成长主题。
预测2025年全年，咱们觉得高涨行情可能分为两波。岁末年头的行情，始于战术拐点，终于主要矛盾切换，表里战术影响被同期订价。最晚到2025H2，A股基于中期盈利才气进取拐点(2025年是供给压力松驰的中继，2026年供给增速将回到大波段低位，A股盈利才气很容易改善)的行情可能启动，这可能是一个中级别的高涨行情。
下周有哪些大事？
来日，A股迎来11月行情临了一周，“月底效应”经常容易导致行情偏等闲。
华安证券觉得，在前期还是辘集精深涨幅的情况下，市集将参预到一段收货了结、心思降温的安宁经由中。新的高涨机会，需恭候宏不雅战术或经济短期改善预期再起。
一是前期战术效用慢慢暴露，经济基本面有所改善，10月和高频数据边缘向好，后续柔和11月信济数据能否延续改善，若改善趋势得以延续和竖立，有望提振市集信心。
二是12月中央政事局会议和中央经济使命会议召开在即，市集增多对来岁经济时局和宏不雅战术力度的柔和，若宏不雅战术出现积极向好的信号或预期，也有可能改善市集风险偏好。
具体到下周，主要有这几方面看点。
事件方面
1）11月26日（周二），华为新品发布会（“华为Mate品牌盛典”）
此前11月4日，余承东在个东谈主微博上暗意：“史上最强劲的Mate！11月见！”
华为和江淮汽车引诱打造的鸿蒙智行第四“界”——尊界，也将在这次发布会上亮相。
2）北上广深取消平方住房和非平方住房范例
自2024年12月1日起，北京、上海、广州、深圳将取消平方住房和非平方住房范例。据财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《对于促进房地产市集牢固健康发展关联税收战术的公告》，取消平方住宅和非平方住宅范例后，北京、上海、广州、深圳与寰宇其他地区适用斡旋的个东谈主销售住房升值税战术，对城市个东谈主将购买2年以上(含2年)的住房对外售售的，免征升值税。
3）12月1日起，购房不超140平将按1%交纳契税
数据方面
下周，中国将发布11月官方制造业PMI、11月中期假贷便利(MLF)、10月工业企业利润等经济数据。
外洋上，欧盟将发布11月欧元区CPI、10月欧元区M1、M2、M3等；好意思国将发布第三季度GDP、10月东谈主均可主管收入、10月个东谈主花消开销等；德国将发布11月IFO景气指数；日本将发布10月闲适率、10月零卖销售额等。
市集方面
Wind数据统计自满，下周共有58家公司限售股陆续解禁，共计解禁56.32亿股，按11月22日收盘价酌量，解禁总市值为629.82亿元。
11月25日是解禁岑岭期，23家公司解禁市值共计261.87亿元，占下周解禁限制的41.58%。按11月22日收盘价酌量，解禁市值居前三位的是：神农集团(129.5亿元)、九丰动力(98.01亿元)、华塑股份(48.59亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：华塑股份(16.53亿股)、中远海发(14.48亿股)、神农集团(4.54亿股)。
下周，央行公开市集将有约1.87万亿元逆回购到期，其中周一至周五诀别到期1726亿元、2883亿元、3021亿元、4701亿元、6351亿元。此外，下周四还有50亿元央票互换到期。
国盛固收杨业伟团队还指出，下周方位债将大幅放量。
“本周国债净刊行2836亿元，方位债净刊行2587亿元，政府债券共计净刊行5423亿元。下周权衡国债净刊行-300亿元，方位债净刊行9322亿元，共计净刊行9022亿元，国债和方位债净缴款权衡共计7311亿元。”
这亦然6万亿元方位政府债券置换隐性债务，迎来的首个刊行小岑岭。