金吾财讯 | 国证海外发研指，2024年前三季度，祯祥汽车(00175)收场营收1676.8亿元，同比增长36%；归母净利润130.5亿元，同比增长358%。其中，第三季度营收603.8亿元，同比增长20%；归母净利润24.6亿元，同比增长92%。前三季度毛利率为15.3%，同比加多0.5个百分点。功绩增长与盈利改善获利于销量的稳步增长和居品结构的优化。1-10月公司累计销量171.6万辆，同比增长28.9%。已完周密年销量概念200万辆的85.8%，该行以为24年公司会逾额完成销量概念，达到220万辆。

祯祥控股将向祯祥汽车控股0175.HK转让其所握有的11.3%极氪智能科技股份。来去完成后，祯祥汽车对极氪的握股比例将增至约62.8%。同期，在线配资平台对领克汽车进行了股权结构优化，极氪将握有领克51%股份，其余49%领克股份延续由祯祥汽车0175.HK旗下全资子公司握有。整合之后，祯祥汽车可减少在各细分阛阓的重迭干预，并在品牌与居品、技巧、供应链、营销与工作、海外阛阓拓展方面强化协同，从而应用其鸿沟效益，竭力于在销量、收入、利润方面产生协同效应。

该行看好祯祥各大品牌在新技巧的赋能下，不停升级迭代，带动销量与功绩增长。该行上调概念价至19.0港元，对应25年的13.0倍展望市盈率，距离现价有37%高涨空间，保管买入评级。

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