21深度丨好意思股模因股投契潮突遇监管拜访，狂温雅绪碰到“致命一击”？
（原标题：21深度丨好意思股模因股投契潮突遇监管拜访，狂温雅绪碰到“致命一击”？）
21世纪经济报说念记者吴斌 上海报说念
2021年战抖各人的“散户逼空华尔街”经典构兵还百里挑一在目，如今一样的一幕再度袭来。
6月2日，堪称好意思股散户“带头年老”的基想·吉尔（Keith Gill）在其Reddit账号“DeepF-Value”上晒出了一张交割单截图，以每股21.27好意思元的价钱买入了500万股游戏驿站的股票，总价值达1.157亿好意思元。此外，他还买入了12万份行权价为20好意思元、将于6月21日到期的看涨期权，这些期权的总价值约为6570万好意思元。
此举鼓舞游戏驿站6月3日最高一度暴涨70%，最终收盘时涨幅为21%。3日收盘后，吉尔再次在Reddit上更新了他的捏仓，游戏驿站股票单日浮盈21%，期权单日浮盈82%，只是一天就大赚7860万好意思元。
但与上一轮大张旗饱读的多空对决比拟，这次模因股（Meme stocks，模因股是由互联网论坛鼓舞的股票，频频是领域较小、面向花消者的公司，受到大齐散户投资者的关注）高潮可能无法捏续太久，或被抹杀于摇篮之中。
在围绕游戏驿站的多空对决再度升温之际，4日好意思国马萨诸塞州证券监管机构发言东说念主称，正在拜访游戏驿站投资者吉尔的手脚。好意思国证券往复委员会也在审查吉尔在应对媒体上发文时期游戏驿站看涨期权的往复情况，研判是否存在左右行动。此外，好意思国往复平台E*TRADE也正研讨将吉尔踢出平台，惦念他购买游戏驿站股票和期货的行动可能波及股票左右。
如若左右行动被说明，这轮基础本就不踏实的模因股高潮或将碰到“致命一击”。
多空浓烈博弈时隔三年，围绕游戏驿站的多空对决再度来袭，一方是吉尔领头的散户多头，另一方是华尔街着名空头机构香橼考虑公司（Citron Research）。
笔据金融数据提供商S3 Partners在5月30日发布的数据，跟着吉尔上个月转头，激发游戏驿站暴涨，游戏驿站的卖空者在5月遭受了重创，月度亏损约为14亿好意思元。
2021年1月，由于散户逼空怒潮带动游戏驿站暴涨，香橼曾一度“血亏”平仓游戏驿站空头头寸，亏损进步1亿好意思元。这次香橼颇有一雪前耻之势。
在吉尔5月13日秘书转头之后，游戏驿站13日暴涨74.40%，14日再涨60.10%。但随后的15日便逆转涨势，下落18.87%，并连跌三日，而香橼恰是在游戏驿站股价走势逆转时秘书再次作念空。
6月2日，在吉尔晒出交割单带动游戏驿站股价暴涨之后，香橼考虑公司首创东说念主安德鲁•莱福特（Andrew Left）秘书，他在合并天再次作念空该股。“我照旧回补了5月的空头，又重新作念空了。”
这场多空大战龙争虎斗尚未可知，但关于吉尔而言，他的争议性行动照旧面对雄伟风险。
摩根士丹利旗下线上券商E*TRADE里面正扣问是否封禁吉尔账户，他可能涉嫌潜在的商场操控，现在E*TRADE还莫得作念出崇拜决定。摩根士丹利环球金融罪犯部门及外部讼师发现，吉尔上月买入游戏驿站的认购期权之后，才在应对平台发文并激发游戏驿站股价暴涨，而其时他买入的部分期权合约已到期，意味着吉尔彼时已从中赚钱。
与此同期，摩根士丹利也在衡量风险，封禁吉尔账户可能激发其多量跟班者强烈反对，失去一些潜在的客户。如若吉尔在应对媒体上发帖袭击E*TRADE，可能会让好多东说念主关闭账户“声讨”平台。2021年，Robinhood等券商曾适度游戏驿站股票的往复，这激愤了散户群体并激发SEC拜访。
有分析指出，在关闭客户账户方面，券商有很大的目田裁量权。笔据E*TRADE的账户条约，摩根士丹利不错随时适度或关闭客户的账户。但更可能的决策是给客户“一段时期”自行处理财富，在线配资平台到期则由平台将证券或现款转到客户的其他账户中。
需要把稳的是，吉尔并不是又名业余投资者，他捏有多个证券业牌照，先前曾是MassMutual旗下子公司的注册牙东说念主。为了处置未能监督吉尔的拜访，MassMutual曾于2021年甘心支付400万好意思元的罚金。
资深好意思股分析师父硬汉对21世纪经济报说念记者分析称，尽管模因股高潮再起，但新的散户逼空温雅较着无法达到三年前的落拓过程，“天时地利东说念主和”照旧不再具备。不管从波动率VIX指数、模因股的资金流入量以及散户杠杆率等中枢缱绻来看，齐和2021年收支甚远。
畴昔涨势能否捏续？跟着E*TRADE和好意思国证券监管机构运转发起拜访，这轮模因股高潮存在赶快领会的可能。
有不雅点觉得，模因股的狂热预示着好意思股也面对回调风险。摩根大通首席商场战略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）请示，模因股的狂热对举座好意思国股市来说是一个不好的兆头，好意思国股市估值一直居高不下，可能大幅下落插足时期性熊市。
以史为鉴，模因股和无利可图的科技公司的大部分投契往复在2021年2月见顶，11个月后，2022年1月好意思股达到顶峰。科拉诺维奇十摊派心，觉得投契往复手脚的峰值可能会给通盘这个词股市带来辛苦。
尽管近两年来利率一直踌躇在多年高点近邻，但好意思国股市估值一直居高不下，标普500指数的预期市盈率为21倍，而其30年平均水平为17倍。科拉诺维奇指出，再加上近期模因股的高度投契性炒作似有卷土重来之势，或预示好意思股前路面对不小挑战。“尽管利率水平很高，但投资者对财富估值着实莫得什么担忧，以致觉得风险财富的高估值是合理的。最近模因股和加密往复手脚的加多、科技股的估值以及股票与债券的不同施展齐讲解了这小数。”
经济方面，科拉诺维奇示意，最近的数据走漏，经济放缓以致衰竭可能不远了。“这些信号包括近期PMI数据走弱、休闲率上升、房屋销售大幅下滑、近两年收益率弧线倒挂、花消者背信率上升等。”
4日，好意思股三大指数集体收涨，英伟达再创历史新高，在高利率布景下，当下的商场是否过热？好意思股涨势还能捏续吗？
鉴于各种风险，科拉诺维奇给出的标普500指数方向价仅为4200点，在华尔街中属于最低一档，这意味着标普500指数将较面前水平下落逾20%。
不外，并非通盘东说念主齐如斯悲不雅，现在华尔街对好意思股仍捏偏乐不雅概念。典型的例子是，摩根士丹利首席好意思股战略师迈克尔·威尔森近期空翻多，将标普500指数的12个月方向位由原先的4500点提升到5400点。
国泰君安考虑所资深商场分析师张新貌对21世纪经济报说念记者分析称，天然高利率对好意思股的压制是客不雅存在的，但好意思股涨势可能还会捏续。在往时的几周，10年期好意思债收益率最高曾击破4.6%，这亦然商场承压的主要开端，当10年期好意思债收益率冲破4.5%，好意思股就会存在一定的估值压力，反之，当10年期好意思债收益率从高位回落至4.5%下方，股票商场就会有正面响应。
需要把稳的是，在此前好意思债收益率冲高后，如今照旧连结碰到伏击经济数据的打压，好意思国第一季度GDP修碰劲数据中的中枢PCE低于预期，GDP中与基建和政府投资关系的数据出现降速，这标明好意思国的财政刺激后果运转减退，成心于好意思国通胀降温，并为降息创造来自财政端的要求。此外，亚特兰大联储的GDPNow也一再下修对第二季度GDP的瞻望，这意味着短期好意思债利率未必率会下行。张新貌示意，这关于好意思股商场是利好，短期可能会捏续强势。